Si Donald Trump devait mettre à exécution ses menaces protectionnistes, ce ne serait pas sans conséquence sur l’inflation… ni sur les taux d’intérêt à long terme !
Alors que le volet protectionniste du programme économique de Donald Trump semblait jusqu’à récemment enterré, il tend à refaire surface.
Dernièrement, le président américain a menacé les partenaires commerciaux des Etats-Unis de droits de douane de 20% sur les importations d’acier et de 10% sur celles d’aluminium - en exemptant toutefois le Mexique et le Canada pour mieux renégocier l’Accord de libre-échange nord-américain.
“Pour l’heure, son discours relève encore du chantage politique, mais s’il devait mettre ses menaces à exécution, les pays européens - et l’Allemagne en particulier -, seraient touchés, tandis que la Chine serait nettement moins affectée, exportant peu d’acier vers l’oncle Sam”, explique Pascal Bernachon, directeur de la gestion chez KBL Richelieu Gestion.
L’application de tarifs douaniers ne serait pas sans conséquence, “à l’image de ce qui s’est passé lors du mandat Bush, en 2002-2004, quand les industriels américains ont vu leurs coûts de production se renchérir”, rapporte l’expert.
Or, Donald Trump vient en outre d’annoncer réfléchir à des taxes sur les produits high tech en provenance de Chine… Des taxes qui se répercuteraient sur les prix de vente finaux aux consommateurs américains si les entreprises arrivaient à les répercuter dans leurs prix de vente. “Cela créerait donc une inflation malsaine, car liée à un effet matières premières ou inflation des importations, et non à une hausse des salaires”, avertit Pascal Bernachon.
Et avec les probables mesures de rétorsion de Pékin, “une véritable guerre commerciale pourrait éclater entre la Chine et les Etats-Unis”, avec l’application de taxes de part et d’autre du Pacifique…
La remontée plus forte que prévu de l’inflation chez l’oncle Sam “contraindrait la Réserve fédérale à durcir plus que prévu sa politique monétaire, autrement dit, à remonter plus fortement qu’attendu son taux directeur, avec une hausse marquée des taux d’intérêt à long terme à la clé”, souligne Pascal Bernachon. Ils pourraient alors flamber à 4% à fin 2018, contre 2,9% actuellement et un objectif à fin décembre de 3,1-3,25% si les mesures protectionnistes ne devaient finalement pas être mises à exécution.
Certes, certains éléments structurels militent pour une relative sagesse des taux d’intérêt à long terme. A l’image de “la robotisation et des départs à la retraite des baby-boomers (qui freinent la hausse des salaires), de la révolution technologique et des changements des habitudes de consommation des ménages (qui freinent la capacité de nombreuses entreprises à imposer leurs prix), autant de facteurs qui pèsent sur l’inflation. Par ailleurs, les pays occidentaux ne se sont pas désendettés, si bien que les banques centrales cherchent à maintenir les taux d’intérêt à long terme le plus bas possible”, relève l’expert.
la suite sur https://www.capital.fr/entreprises-...m_medium=email&utm_source=nl-cap-matinale-eco
mam
Alors que le volet protectionniste du programme économique de Donald Trump semblait jusqu’à récemment enterré, il tend à refaire surface.
Dernièrement, le président américain a menacé les partenaires commerciaux des Etats-Unis de droits de douane de 20% sur les importations d’acier et de 10% sur celles d’aluminium - en exemptant toutefois le Mexique et le Canada pour mieux renégocier l’Accord de libre-échange nord-américain.
“Pour l’heure, son discours relève encore du chantage politique, mais s’il devait mettre ses menaces à exécution, les pays européens - et l’Allemagne en particulier -, seraient touchés, tandis que la Chine serait nettement moins affectée, exportant peu d’acier vers l’oncle Sam”, explique Pascal Bernachon, directeur de la gestion chez KBL Richelieu Gestion.
L’application de tarifs douaniers ne serait pas sans conséquence, “à l’image de ce qui s’est passé lors du mandat Bush, en 2002-2004, quand les industriels américains ont vu leurs coûts de production se renchérir”, rapporte l’expert.
Or, Donald Trump vient en outre d’annoncer réfléchir à des taxes sur les produits high tech en provenance de Chine… Des taxes qui se répercuteraient sur les prix de vente finaux aux consommateurs américains si les entreprises arrivaient à les répercuter dans leurs prix de vente. “Cela créerait donc une inflation malsaine, car liée à un effet matières premières ou inflation des importations, et non à une hausse des salaires”, avertit Pascal Bernachon.
Et avec les probables mesures de rétorsion de Pékin, “une véritable guerre commerciale pourrait éclater entre la Chine et les Etats-Unis”, avec l’application de taxes de part et d’autre du Pacifique…
La remontée plus forte que prévu de l’inflation chez l’oncle Sam “contraindrait la Réserve fédérale à durcir plus que prévu sa politique monétaire, autrement dit, à remonter plus fortement qu’attendu son taux directeur, avec une hausse marquée des taux d’intérêt à long terme à la clé”, souligne Pascal Bernachon. Ils pourraient alors flamber à 4% à fin 2018, contre 2,9% actuellement et un objectif à fin décembre de 3,1-3,25% si les mesures protectionnistes ne devaient finalement pas être mises à exécution.
Certes, certains éléments structurels militent pour une relative sagesse des taux d’intérêt à long terme. A l’image de “la robotisation et des départs à la retraite des baby-boomers (qui freinent la hausse des salaires), de la révolution technologique et des changements des habitudes de consommation des ménages (qui freinent la capacité de nombreuses entreprises à imposer leurs prix), autant de facteurs qui pèsent sur l’inflation. Par ailleurs, les pays occidentaux ne se sont pas désendettés, si bien que les banques centrales cherchent à maintenir les taux d’intérêt à long terme le plus bas possible”, relève l’expert.
la suite sur https://www.capital.fr/entreprises-...m_medium=email&utm_source=nl-cap-matinale-eco
mam
